在人们出行的快捷性不断的晋级、完善，从前期的自行车、摩托车、小型轿车、中高端轿车，到现代完成的电动车。人们不但是寻求快捷的代步东西，逐渐走向低碳出行，削减环境污染，才智日子。

  在近10年来，轿车行业的开展一日千里，较以往不能同日而语，开展增速，小轿车走向千家万户。不但对车辆的外观、油耗、功用动力、控制感等提出了新需求，一起对感官心思感触也有新一层的要求，对车内饰色彩、电子配件、功用、音质等零配件越来越垂青。

  国内抢先的中高端轿车内饰优异供货商，优质高端客源丰厚。自1996年树立以来，公司专心于轿车内饰件的研制、出产和出售，经过与外资巨子树立合资渠道开阔商场，逐渐积累了包含一汽群众、北京奔驰、华晨宝马、上汽通用、吉祥轿车等优质客户资源，现在已经成为国内中高端轿车内饰件优异供货商之一。2011年至2018年，公司营收6.78亿元增加至14.64亿元，归母净利润由1.32亿元增加至3.40亿元，别离完成了年均11.62%以及14.46%的稳健增加。

  合资渠道奠定生长根底，将继续获益奢华车高景气。当时我国奢华车浸透率约13%，仍有较大开展的潜在才能。2020年，下流客户一汽群众、奔驰宝马等销量敏捷回暖，加上此前高投入期完毕产能利用率触底上升。看好公司多品类及新客户拓宽，可转债项目估计于2021年左右逐渐投产，除配套吉祥等客野外，经过配套造车新秀的一体化智能座舱，未来有望逐渐跨入上汽群众、长城等新能源轿车产业链。

  2020年，加快跨入电动智能产业链范畴，从最近的CES和各大车展来看，智能座舱渐渐的变成了了各大车厂和制造商们抢夺的出售亮点，加快施行落地。公司是蔚来轿车“智能座舱”中心供货商，配套包含门板、仪表板、副仪表板等智能座舱产品，具有杰出的内饰一体化设计才能。以配套造车新秀企业为转折点，公司正在加快与长三角地区优质新能源轿车产业链协作(如特斯拉、上汽群众MEB、长城宝马项目等)，对企业未来新一轮的开展供给名贵经历。

  特斯拉在华产能加快扩张，国内优质供货商迎来协作时机。特斯拉上海超级工厂历时10个月，国产Model3于2020年1月正式对外交给进展继续超预期。上海工厂将出产M odel3和ModelY两款车型，2020年产能有望到达15万辆，零部件国产化率方案从2020年头的30%提高至2020年末的100%。随同特斯拉出售成绩的提高，新一轮供货商选取定点，国内优质零部件供货商有望迎来新一轮协作时机。蔚来获百亿融资，欲五年内打造千亿产量有突出贡献的公司。2019全年交给新车20565辆，同比增加81.2%。随后融资及ES6整车量产，对其上游中心零部件配套需求发生较强拉动效果。

  新订单的逐渐扩大和新厂产能的提高，成绩快速地增加。消费晋级驱动内饰附加值提高，消费晋级布景下，轿车内饰向个性化、智能化拓宽，尤其在中高端客户内饰附加值将显着提高。 稀缺的奢华车内饰供货商，获益轿车消费晋级风口。

  随下流客户销量回暖，新基地产能快增加，产能利用率提高迎来出售需求量的快速道。将继续获益于奢华车高景气及电动智能产业链盈余，深度开发新客户，并获得一汽群众、北京奔驰、华晨宝马、奇瑞捷豹路虎吉祥领克等原有客户较多新订单，配套量及配套比例继续增加。公司加大拓宽新能源和无人驾驶客户，获得了特斯拉上海工厂ModelY、群众MEB、蔚来Force车型、抱负、小鹏等新客户项目订单。新获取的各类优质项目将为公司中长期开展奠定杰出的根底。

  公司发布2020年年报及2021年一季度成绩预增公告。2020年公司完成盈余收入22.2亿元，同比增加21.6%;归母净利润3.6亿元，同比增加36.8%。2020Q1估计完成归母净利润9500万元，同比增加约89倍。17至19年车市景气量下行，公司逆势扩产，固定资产由16年末的58亿元敏捷增加至19年末的17.4亿元。

  在新能源车企先后获取了门板、主副仪表板、立柱、衣帽架、模检具等事务，参股公司一汽富晟获取了新能源座椅事务，单车配套附加值继续提高；智能化布局，公司前瞻布局的智能座舱(智享未来1代)将于2021年4月推出，一起，引进基金出资了激光雷达等新范畴，培养新的开展点。新获取的各车企供需，将为公司中长期开展奠定杰出的根底。

  随国内车市复苏，经过品类扩张及新客户拓宽，新能源及无人驾驶轿车产业链迎来新机遇。鉴于公司成绩康复及客户拓宽超此前预期，上调公司21至22年归母净利润猜测至4.4、6.0亿元(前值为4.1、5.8亿元)，对应PE为9倍和7倍。保持6个月目标价25元(对应21年PE为19倍)，保持“买入”评级。