国内领先的 3C 功能性涂料企业。公司基本的产品为 3C 产品（智能手机、笔记本、可穿戴设备等）涂料产品，较早研发了 水性涂料产品，下游客户包括苹果、谷歌、华为、小米等一线厂商。

  手机涂料产品为公司当前基本的产品。2019 年营业收入 4.55 亿元，归母净利润 9287 万元，其中公司涂料类产品收入合计 4.49 亿元，占收入比重为 98.7%，手机类涂料产品收入 3.54 亿元，收入占比 77.96%。2019 年公司产品整体毛利率为 55%， 部分产品毛利率高达 70%以上。未来，公司在巩固扩大智能手机涂料市场占有率下，有望逐步扩大特种油墨和汽车涂料业 务规模。

  3C 领域产品出货量仍有发展空间。依照我们的测算，2019 年手机涂料市场空间 30-60 亿元，特种油墨市场空间 10-20 亿 元，到 2024 年手机出货量有望增长 8%，5G 的发展有望拉动手机换机潮；笔记本出货量相对来说比较稳定；智能家居涂料市场 33-50 亿元，特种油墨市场空间 3-7 亿元，到 2023 年有望再增长 50%左右；2019 年可穿戴设备涂料市场空间在 7.4-11.1 亿元，特种油墨市场空间 9000 万-1.8 亿元，预计到 2024 年有望再增长 56%左右。

  公司产品市占率逐年提升。公司产品优良，良品率高，2017-2019 年得益于最终用户小米、华为销售规模扩大，公司收入 也迅速增长，到 2019 年，小米和华为分别占公司计算机显示终端收入的 26%和 24%。从产品来看，公司产品品种类型多、更新换代 快是吸引中国自主研发的手机厂商的重要原因。到 2019 年，公司在 3C 涂料领域全球市占率约 6.4%，排名第四，国内市占率约 10.3%， 排名第二。

  汽车防雾车灯静候放量。公司防雾车灯经过多年自主研发，在 2019 年得到法莱奥认证，多项重要指标表现优于法莱奥要 求和国外竞争对手表现，全球防雾车灯市场容量 10-15 亿元，公司该项产品在经过推广期后有望快速放量。

  募投水性涂料，提高研发和营业销售能力。公司当前涂料产能不足，通过自有和募投资金，新增 5000 吨/年水性涂料产能，700 吨/年特种油墨产能，500 吨/年胶粘剂产能，6000 吨/年树脂产能，建设研发和营销中心，未来还有望通过收购兼并等方式实现在原料、产品、应用领域等方面的发展。

  手机等 3C 产品需求量开始上涨没有到达预期；新产品研发进度没有到达预期；新产品推广没有到达预期等。返回搜狐，查看更加多